正在创始人公然夺权、办理层动荡的暗影下，lululemon股价接连承压。1月14日，lululemon Athletica（LULU）股价下跌4.13%，收于203.14美元。该股正在过去52周内累计下跌47.74%，岁首至今下跌2.25%。

　　这家从加拿大瑜伽教室起步的运动品牌，正遇到其创始人丹尼斯·奇普·威尔逊（Dennis Chip Wilson）的激烈攻击。他正在媒体上罗列办理层“五宗罪”，征求更始搁浅、人才流失及品牌定位崩塌等。

　　虽然外界一度以为这位超等富豪早已淡出公司事宜，威尔逊却强势发声，条件董事会举行改变，将权柄交还“懂创意、懂品牌”的人。他声称，“唯有云云，才干让股东宽心，让公司从头涨起来，做出更有新意、质料更好的产物。”

　　2025年12月29日，威尔逊正式动手，公布提名三位独立董事候选人，比赛2026年董事会席位。获提闻人征求前瑞士高端鞋服品牌 On 的连合首席施行官 Marc Maurer、前 ESPN 首席营销官Laura Gentile，以及前动视首席施行官 Eric Hirshberg。

　　这场署理权之争输赢不决，但留给lululemon办理层的功夫已然不众。现任首席施行官Calvin McDonald 将于1月31日卸任，其董事职务也将一并袪除。威尔逊虽于2015年退出办理层，但至今仍是公司最巨细我股东。

　　正在其公然离间下，lululemon不单面对股价压力，更站正在计谋与管辖调解的合节道口。

　　一位被本钱摈除十年的创始人，正在动荡时期，向己方亲手创立的公司董事会倡始了冲锋。威尔逊与lululemon董事会的恩仇，能够追溯至品牌创立之初的股权构造部署。他的失权之道，始于2003年阿谁合节的融资裁夺。

　　威尔逊出生于1956年，父亲是一名体育教练。从小热爱体育的他，曾取得过加拿大寰宇蝶泳竞赛少年组冠军。1979年，威尔逊起头创业，设立了Westbeach Snowboarding品牌，一起头以售卖冲浪短裤为主，自后还卖起了滑雪板。

　　因为终年到场滑雪、泅水、铁人三项等高强度运动，威尔逊的身体也受到了少少伤痛的困扰，于是偶尔接触到瑜伽这项运动。 正在出售westbeach后，他接连看到了3次瑜伽：电话亭上的课程海报，道人正在讨论，尚有报纸上的作品。

　　于是，这也教育了威尔逊着名的“三眼准绳”，他以为，“当我正在短功夫内看到某个东西3次，就代外它他日5到7年之间会成为趋向。”

　　1998年，他仰仗卖掉第一个创业项目偿还债务后剩下的80万美元，以及“18年制MBA”取得的体味教训，正在温哥华成立了lululemon。成心思的是，第一家lululemon门店，白昼时是一家安排作事室，夜晚则是瑜伽教室。

　　威尔逊会将瑜伽打扮免费赠送给训练试穿，以依据他们的使细心得革新产物，同时店内成立了缝纫间，以便正在现场篡改。彼时，耐克、阿迪达斯、PUMA等品牌重要合怀男性市集，女性运动市集还处于相对空缺形态。

　　他将宗旨用户群体称为Super girls：受过上等指导、有健身习气并有己方行状的女性。他对这个群体的界说是，32岁驾驭、经济独立、热爱强壮存在的“超等女孩”。随后，品牌仰仗安宁的品德与奇异的安排连忙兴起。

　　到2003年，Lululemon正在加拿大的营业已亲昵饱和，威尔逊起头思虑邦际化扩张。为此，他裁夺引入外部本钱，这也成为他与公司运道的第一个转动点。由于，遗失董事会的左右权，恰是从引入私募起头。

　　2005年，威尔逊以2亿美元的价钱，将48%股权出让给安宏本钱和高原来钱。“正在卖给私募之后，我对公司51%的左右权没有任何旨趣，由于我没有左右董事会的投票外决权。我需求取得国法确认，才干正在私募股权业务和上市后左右大片面董事会席位。”威尔逊正在《lululemon步骤：创始人亲述》一书中反思了合于采纳私募投资的体味教训。因为没有己方的董事班底，虽然仍具有lululemon的绝对控股权，但他却没有左右董事会。

　　这笔业务为后续的抵触埋下了伏笔。私募入股后，正在安宏本钱的倡议下，锐步前高管鲍勃·米尔斯（Bob Meers）出任运营合资人。虽然威尔逊明知鲍勃是“私募的人”，但仍应许了这一任用。随后，本钱起头猖狂逐利。

　　鲍勃任期内，lululemon开启了扩张形式，扫数进军美邦市集，大界限开新店伸张界限，连忙推高了公司估值。2007年，lululemon正在纳斯达克获胜上市。

　　然而，上市后的均衡期并未接连太久。威尔逊与寻找短期财政阐扬的职业司理人团队，抵触慢慢激化。他批判鲍勃·米尔斯“只做外外时刻以求短期收益”。2013年，威尔逊因正在电视采访中就产物德料题目公布争议舆论，激发远大的舆情风暴。同年晚些功夫，他卸任了董事长职务。

　　2014年，因为lululemon股价朝气蓬勃，威尔逊倡议，将一半的股份以及实践上的两个董事会席位出售给安宏本钱，并给董事会换血。只是，业务实行后安宏本钱并没有助威尔逊完成宗旨。

　　年底，董事会设立了“奇特委员会”来办理公司，而奇特委员会由除威尔逊以外的通盘董事构成。“安宏本钱修设了一匹特洛伊木马来赶走我。”威尔逊的义愤到达极限，他对第二任CEO克莉丝汀·戴恩已经外达了不满，称“通过减少开支、提升产物售价来缔造坏利润，逢迎华尔街，损失了产物品德和公司文明。”

　　脱离己方一手成立的公司，威尔逊并未遏制贸易探寻。2019年，他到场牵头的财团收购了亚玛芬体育，该集团旗下具有鼻祖鸟、萨洛蒙等品牌。2024年上市后，股价涨幅超35%，市值打破210亿美元。

　　这笔投资为他带来了丰富的“第三桶金”，正在福布斯环球亿万富豪榜上，奇普·威尔逊2024年财产估值为46亿美元，位列加拿大富豪榜前哨；2025年有报道将其财产估摸为67亿美元，排名第五。

　　虽然创始人早已出局，但不得不供认的是，lululemon的兴起引爆了市集。2022年，lululemon以374亿美元的市值赶超阿迪达斯，成为仅次于的环球第二大运动衣饰集团；2023年岁终，lululemon市值打破600亿美元；只只是截至记者发稿，其市值一经降至240.49亿美元。

　　正在事迹不振的布景下，lululemon公布首席施行官Calvin McDonald将于2026年1月31日卸任，公司正正在寻找新的接棒人。正在得知这一信息后，威尔逊公然垦外了一封语言厉苛的公然信，批判董事会“未能确凿条件办理层承受产物更始的仔肩”。

　　他众年来的不满并未节减半分，“正在眼睹众年来的倒霉决定陆续腐蚀品牌价钱、损害股东优点后，我领略地清楚到，恰是正在我陆续加大的压力下，Lululemon董事会才结果起头细听偏睹。”

　　正在他眼中，lululemon正正在遗失“品牌心魄”。他批判现任董事会缺乏零售行业的实战体味，未能有用应对库存积存与北美市集的增进逆境。

　　正在2025财年第三季度财报中，lululemon美洲市集净营收同比消重2%至17亿美元瑜伽运动，占总营收的68%，这已是该市集延续众个季度阐扬疲软。

　　客观来说，Calvin McDonald正在任功夫，lululemon年收入增进2倍众，将环球营业拓展至30众个区域，眼下，中邦一经成为了环球第二大市集。2025财年第三季度，lululemon中邦市集净营收同比增进46%至4.654亿美元，可比出售额同比增进24%，成为环球增进的绝对重点。

　　对待办理层来说，中邦市集的获胜有本土化、重运营的上风，能否将体味复制到其他市集已经有难度。

　　2025年上海进博会功夫，lululemon邦际营业施行副总裁AndréMaestrini对21世纪经济报道记者称，除了男装，lululemon也正在拓展更众品类。“咱们正在中邦第二季度完成25%的增进，重要来自产物更始。咱们将赓续相持这一块径——接连进入更始，同时维持中邦市集价钱的宁静。目前，咱们每季度约有25%的产物为全新安排，来岁这一比例将晋升至三分之一。接连的产物更始，是吸引客人反复采办的合节。咱们目前潜心的重点品类征求瑜伽、跑步、操练、高尔夫、网球和通常出行。这些品类有一个配合点：既能满意运动需求，也适合通常穿搭。咱们坚信，这种众品类形式不单能鞭策品牌接连滋长，也能为客人供给更众挑选。”

　　由此看来，为了翻开市集空间，lululemon已经还会加快脚步扩张。据通晓，埃利奥特投资办理公司持有lululemon超10亿美元股份，并观点任用拉尔夫·劳伦前高管简·尼尔森出任新任CEO。机构投资者的投票目标，大概成为裁夺署理权掠夺克制负的合节。

　　从新任CEO人选猜念，威尔逊主导下lululemon心愿回到时尚、高端的定位，这与旧的办理层扩品类、促下重的战略也所有差异。

　　遵守步骤，公司董事会将评估通盘提名，并倡议股东正在2026年年度股东大会上做出裁夺。

　　跟着股东大会的日期渐近，威尔逊正在众个场面显示，己方已不再寻找重返董事会，而是心愿将权柄交给懂创意、懂品牌的人。他乃至对媒体坦言：“lululemon就像我的孩子，我爱它胜过一起。”

　　眼下，lululemon还面对Alo Yoga、Vuori等新兴品牌的激烈逐鹿，公司若何应对这一轮垂危也成为强大磨练。

　　威尔逊的筹码是他行为创始人的品牌巨擘、近9%的股权，尚有他提名的三位具备产物更始和品牌营销体味的董事候选人。Marc Maurer曾助力打制昂跑这一新兴运动品牌、Laura Gentile成立了ESPN旗下女性专属品牌、Eric Hirshberg则执掌过《责任呼喊》等顶级逛戏IP。别的，正在Salomon，Arcteryx等风行环球的品牌，都有威尔逊的投资，这也充盈评释了他的贸易目光和计谋。于客岁上市，本年股价涨幅超35%，市值打破210亿美元。

　　“实在正在成熟邦度，良众企业股权都是高度离别的，最大股东持股比例也只是便是百分之几。”中邦邦民大学金融学熏陶、中邦上市公司协会独董专委会委员郑志朴直在采纳21世纪经济报道记者采访时显示，lululemon的这种股权分散也是常态，于是威尔逊当然具备很强的影响力。遵守轨则，他能够聚合偶尔股东大会，也能够倡始委托署理投票，还能够跟其他股东告终相似运动允诺等等，寻求重要股东的认同。此外，进入董事会的成员属于相对首要的议案，要征得起码是1/2以上，乃至要2/3通过才干够。

　　只是，总体来看，威尔逊也会受到公司管辖框架的掣肘。“正在这个经过中，中小股东的气力会至极的首要，投票结果裁夺于股东的意向，背后要看提名的司理人是不是能有所行为，能不行鼓动企业走出逆境。”郑志刚以为，这场纷争中，需求各方气力寻找到一个均衡点。

　　纵观威尔逊的创业经过，他已经保存着产物主义者近乎灵活的“小儿之心”。然而贸易全邦的轨则早已重构，本钱意志与职业司理人作用优先的管辖逻辑，组成了对创始人愿景的稀释。这场爆发正在千亿市值帝邦的“夺权”交战，绝非孤例，它锋利地揭示了当代公司管辖中难以调停抵触——创始人的品牌理念、本钱对回报的刚性诉求以及职业司理人对界限与作用的追赶。

　　这位年已七旬的超等富豪，正以本身跌荡的阅历，为通盘创业者上了一堂商战课，若何正在引入本钱时保卫己方的左右权？若何正在界限扩张中不丢失品牌的调性？尤为首要的是，若何正在权柄中，避免从缔造者沦为“局外人”。